Qué diferencia al Venture Capital Público del Venture Capital Privado
Actualmente, existen varios fondos de Venture Capital público (con participación total o parcial de instituciones públicas), dentro de los VC en el ecosistema actual, si bien la gran mayoría de fondos de Venture Capital son de capital puramente privado.
Cabe destacar que estos fondos, junto a los Business Angel, son los que durante los últimos años han invertido en fases tempranas en empresas innovadoras con gran potencial de crecimiento, en operaciones de mayor riesgo que las que solían acometer los fondos tradicionales de capital riesgo.
Y resaltamos el estadio, porque es en esas fases donde todavía no se cuenta con capacidad real de generación de grandes flujos de caja, momento donde captar financiación se convierte en un asunto de capital importancia.
La trascendencia de los fondos de Venture Capital Públicos y otras instituciones públicas
En la mayoría de países de nuestro entorno, aunque el mérito (más que merecido) se lo han llevado los fondos de Venture Capital Privados, el sector público ha jugado un rol decisivo en la financiación de muchas empresas no cotizadas, sobre todo en estadios iniciales.
Ahí están fondos tan relevantes como:
- Innovation Investmen Fund (Reino Unido).
- Taneo. New Economy Development Fund (Grecia).
- ERP-EIF Dachfonds (Alemania).
- Yozma (Israel).
- New Zealand Venture Investment Fund, NZVIF (Nueva Zelanda).
En España, hasta la entrada en 1986 de los inversores privados, el capital riesgo se llevó a cabo mayoritariamente por sociedades y fondos públicos.
Pero es que, tras la llegada y consolidación de los inversores privados al ecosistema, los fondos públicos a día de hoy, siguen siendo muy importantes para financiar a estas startups en fases tempranas.
Por un lado, apoyan complementando esas rondas (a través de instrumentos financieros como préstamos blandos o subvenciones), ahí están los préstamos ENISA, las ayudas del CDTI o las subvenciones IVACE o IGAPE, por citar varios ejemplos.
Por el otro, invierten directamente en esas empresas. En ese sentido, hoy contamos con diferentes fondos de Venture Capital público para startups:
- Desde fondos regionales como SODIGA (Galicia), SODIAN (Andalucía), SODICAN (Canarias), SODIEX (Extremadura), SODICAMAN (Castilla La Mancha), SODICAR Castilla León) y SODIAL (Aragón).
- Fondos nacionales como CDTI INNVIERTE (CDTI), o AXIS (ICO).
- Fondos mixtos, que combinan inversores público-privados como es el caso de RICARI (La Rioja).
¿Qué caracteriza a los los Venture Capital de participación pública respecto a los Venture Capital tradicionales?
¿Qué diferencia a los fondos de Venture Capital Público de los puramente privados? Nos lo cuenta Luis Ruano, que conoce muy bien el tema, ya que ha sido Director General del VC Ricari.
Luis es sólo uno de los los inversores de Follow and Connect, que explica uno de los aspectos clave de los fondos de capital riesgo, y en particular del Venture Capital.
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¿Tiene sentido la financiación pública en startups cuando se ha consolidado el ecosistema de inversión privada?
Como decíamos antes, aunque son los Venture Capital Público y Privado quiénes más han apostado por las startups innovadoras, las entidades de financiación pública han jugado también un rol decisivo en la financiación de muchas empresas no cotizadas, sobre todo en los estadios iniciales, que es donde más cuesta conseguir capital.
Y es que los fondos de inversión y financiación pública siguen siendo muy importantes para financiar a las startups en fases tempranas, particularmente a las startups tecnológicas…
Por un lado, porque, como comentábamos, llegan a invertir directamente en esas empresas. Ahí están AXIS, INNVIERTE (CDTI), SODIGA, SODIAN, SODICAN, SODIEX, SODICAMAN, SODICAR, SODIAL… e incluso llegó a estar ENISA.
Por el otro, porque apoyan complementando la inversión privada a través de instrumentos financieros como préstamos blandos o subvenciones. Ahí están los préstamos ENISA, las ayudas del CDTI, o las subvenciones regionales como las de IVACE o IGAPE, por citar varios ejemplos.
Y aunque a veces, nos achicamos mirando al exterior, la realidad es que ENISA y CDTI no es que sean las dos entidades de financiación pública que más apuestan por las startups y empresas tecnológicas de nuestro país; es que, en Europa, donde hay financiadores muy conocidos como el EIC, Bpifrance, EIT, UKRI, o INNL, entre otros muchos, ambas entidades son relevantes…
Según datos de Sifted, ambas entidades se situaron ni más ni menos que top 10 en Europa, siendo ENISA la primera, en apostar por startups tecnológicas en 2024. Que existan estas instituciones y sean activas, es fundamental, sobre todo en fases iniciales, para ayudar a los emprendedores tech a construir su startup.
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