Tipos de crowdfunding y su evolución en España
Dentro de la financiación colectiva hay diferentes tipos de crowdfunding, cuya base es la misma: reunir el interés de inversores particulares y canalizar su capital a través de diversas plataformas online donde se publican las oportunidades de inversión, y donde los inversores pueden participar en aquellas que les resultan interesantes.
El potencial del crowdfunding es que no son sólo herramientas de captación, sino que tienen efectos adicionales de marketing y de validación. Incluso hay quien llega a decir que, a falta de ventas, ciertos hitos de crowdfunding pueden ayudar a demostrar tracción en fases muy iniciales.
¿Cuáles son los distintos tipos de crowdfunding?
Aunque la regulación europea de financiación participativa empresarial se centra en los préstamos e inversión mediante valores/instrumentos, siendo los dos modelos propiamente financieros, la realidad es que suele hablarse fundamentalmente de tres tipos (Reward, Equity y Lending), si bien durante los últimos años estamos viendo la irrupción de un cuarto (más residual), que es el donation crowdfunding, o crowdfunding de donaciones.
- Reward Crowdfunding: El crowdfunding de recompensa es el tipo de crowdfunding más conocido y extendido, es cómo empezó realmente el fenómeno “crowd”. En esta modalidad, quien aporta dinero se lleva el producto financiado, por lo que es más bien una pre-venta. Alguien aporta dinero por anticipado para recibir el producto y es perfecto para testear productos y conceptos.
- Equity crowdfunding: se aporta dinero para recibir acciones o participaciones en la startup. Sobre su irrupción en España ya hablamos en 2018.
- Crowdlending: Es una alternativa más a la financiación convencional bancaria. Más apto para empresas consolidadas que startups. Aquí los inversores prestan el dinero en vez de participar en su capital, y podemos desglosarlo en .
Así nos lo contaba Javier Villaseca en Follow and Connect:
Como se puede ver, los tres crowds se engloban juntos, pero son muy distintos entre sí. Los de recompensa no tienen nada que ver incluso con financiación como es el caso de los lending o equity. Los primeros sirven más para pre-vender, testear el mercado o lanzar productos nuevos.
¿Cómo han ido evolucionando los tipos de crowdfunding en España?
A raíz de los datos más recientes publicados por Universo Crowdfunding y recogidos en El Pais, podemos ver cómo este fenómeno de financiación participativa ha pasado de recaudar unos 71,5 millones de euros en 2016, a multiplicar por más de 10 veces esa cifra (761 millones de euros) en 2025.
Si analizamos más en detalle, podemos ver cómo este instrumento ha cambiado su función, pasando de financiar proyectos culturales, productos o iniciativas mediante pequeñas aportaciones, a convertirse también en una verdadera alternativa de financiación para startups, pymes, promotores inmobiliarios o proyectos energéticos.
Y aquí aparece otra categoría que puede llevar a confusión: el crowdfunding inmobiliario, que ya concentra el 74,3% del mercado, pero que, en realidad, yo no lo consideraría un tipo diferente de crowdfunding. Es más bien una especialización sectorial, ya que un proyecto inmobiliario puede financiarse mediante equity, entrando los inversores en el capital, o mediante crowdlending, prestándole dinero al promotor.
A eso se añade además el crecimiento de fórmulas como el crowdfactoring, para anticipar facturas mediante financiación de múltiples inversores.
Más que aparecer nuevos tipos de crowdfunding, lo que estamos viendo es cómo la financiación participativa se está sofisticando y ocupando espacios que hace unos años estaban prácticamente reservados a bancos, fondos y otros inversores profesionales.
¿Es útil el Crowdlending?
De entre todos los tipos de crowdfunding, el crowdlending es, probablemente, la modalidad que mejor muestra cómo esta herramienta participativa ha pasado de ser casi experimental a convertirse en financiación alternativa para empresas. En 2025 fue, además, el segmento que más creció en España fuera de ese mix inmobiliario alcanzando 75,9 millones de euros, un 403,8% más que el año anterior.
A diferencia del Equity Crowdfunding, el crowdlending para un emprendedor de startups también abre una vía interesante, eso si, en empresas más maduras.
Una startup que ya tenga cierta tracción, ingresos y capacidad para devolver deuda puede utilizar el crowdlending para financiar circulante, inversiones, expansión o determinadas necesidades de crecimiento sin tener que realizar una nueva ampliación de capital. Es decir, sin ceder equity.
Eso sí, como cualquier deuda, hay que devolverla. Por eso tiene mucho más sentido en startups con cierta visibilidad de ingresos que en proyectos muy iniciales o todavía sin facturación.
Las ventajas del Equity Crowdfunding
Este tipo de financiación colectiva reúne el interés de varios inversores particulares para invertir directamente en el capital de una empresa.
Créeme si te digo que el Equity Crowdfunding es una herramienta es muy útil para las startups porque además de ser un canal de captación de financiación, es un canal de marketing, donde poder hacer las primeras ventas y generar a tus Early Adopters.
Además, también tiene la ventaja de que puede utilizarse para conseguir colaboradores, expertos o embajadores accediendo a un network que puede ser muy valioso.
En ese sentido, Nacho Ormeño, de Startupxplore, explicaba muy bien las claves del Equity crowdfunding en la maratón de expertos en startups.
Puedes saber más del Equity Crowdfunding en este artículo.
La utilidad del Reward Crowdfunding para las startups
En el caso del Crowdfunding de recompensa, éste también puede ser también una herramienta de financiación muy poderosa para los fundadores de las startups, sobre todo en fases iniciales.
Más allá de que obtienes financiación, el Reward Crowdfunding te permite validar tu negocio y demostrar tracción (algo vital en rondas iniciales, o de cara a entidades como Enisa).
De esta forma lo ilustraba Paco Isidro en la Maratón:
Crowdfunding como una pieza más para conseguir un ENISA
Como hemos visto, el crowdfunding ha evolucionado hasta convertirse en una alternativa real para financiar empresas y startups.
Los distintos tipos de crowdfunding pueden ser útiles dentro de la estrategia de financiación y el roadmap financiero de una startup. La clave está en entender en qué momento encaja cada opción y cómo combinarla con otras fuentes de financiación.
En este sentido, haber captado fondos a través de crowdfunding puede incluso reforzar una futura solicitud de ENISA, aunque el impacto dependerá de la modalidad utilizada y de la situación financiera de la empresa:
- Equity Crowdfunding. Es el caso más claro. La ronda permite reforzar los fondos propios de la startup y ENISA puede complementar posteriormente esa ampliación con financiación adicional, sin generar nueva dilución.
- Reward Crowdfunding. Una campaña con éxito puede servir para acreditar validación de mercado, primeras preventas, demanda por el producto y capacidad para captar clientes. Todos ellos son elementos que ayudan a dar mayor consistencia a las previsiones comerciales presentadas a ENISA.
- Crowdlending. También puede aportar señales positivas al análisis. Haber conseguido un préstamo a través de una plataforma de crowdlending implica que terceros han analizado el proyecto y han estado dispuestos a financiarlo, y puede ayudar a demostrar acceso a financiación y capacidad para atender deuda. Además, si esos fondos han permitido crecer, aumentar ventas o alcanzar hitos antes de solicitar ENISA, su efecto puede ser todavía más favorable.
Eso sí, aquí hay que analizar bien los números. El crowdlending sigue siendo deuda y, si el nivel de endeudamiento o las cuotas comprometidas son demasiado elevados, puede tener el efecto contrario y debilitar la situación financiera de la empresa de cara al análisis de ENISA.
Si quieres saber si ENISA puede encajar en la financiación de tu startup y cómo combinarlo con otras fuentes de financiación como el crowdfunding, solicita una reunión y analizaremos tu caso.
